異次元緩和でＥＴＦを買い入れる保有残高推定17兆円を突破。
日本株保有額では第３位に急浮上し、上場企業の４社に１社
で日銀が「安定大株主」となったと日経新聞は先週報じた。
年金積立金管理運用独立行政法人（ＧＰＩＦ）36兆円と米運用会社
ブラックロック17.6兆円に次ぐ第３の保有高という。一方、個人は
見事に売却してきた。
しかし、現在の株価上昇は、テクニカルでもファンダメンタルズでも
違和感のない上昇である。この点の指摘はここ数カ月指摘してきた。
分かりやすファンダメンタルズでは、日経景気インデックスと日経平均
の推移を見ても、昨年フ第3四半期はかなり際どい局面だったが
足元は景気の立ち直りは明らかである。
筆者は先々、リーマンを超えるグローバル恐慌（恐慌5.0）を考えて
いるが、足元は株価と景気は巡航速度で上昇しても違和感はない。
ただし、計算できるリスクを超える「不確実性」が溢れている。
足元のファンダメンタルズの単純な延長線上に先の株価は
見えてこない。
世界の大混乱まで「待つ」冷静なこころが必要であろう。
世界経済の回復が喧伝され、世界株式のスーパー
バブルが進むなか、新興国の中心的なインド株も
月足で最高値を更新中。
Ｋ’アリゲ―ターは走り出した。
「100段落ちではなく1000段落ち」に向いもう一段の
上昇が加速しつつある。
ジムロジャースのビジネスインサイダーとの最新映像では
人生最大のクラッシュをいつものように警告している。
「タイミングは、今年後半から遅くても来年。
・・・・私は中国に移住し、娘は中国語を習得した。」
筆者は、これまでのように日銀＝日本がトリガーとなり
2018年からそのクラッシュは始まると考えている。
クラッシュ後は、勿論、インド 東南アジアは絶好の
投資先にとなる。
複雑骨折の先進国は瀕死の重傷だが、捻挫で済む
ＢＲＩＣｓは先に進むことができるはずだ。
日経平均は巡航速度で上昇している。現時点では、
下落局面を迎える兆候はまだない。
筆者が使う K’ｓアリゲーターは、餌に向け走り出している。
標準的な上昇目標は、これまでも述べてきたが
少なくとも２１，０００円レベル。
しかし、２１，０００円まで５％でしかない。
「まだは、もうなり。もうは、まだなり」という状況
に差し掛かっている。
黄金分割日柄の転換点が迫る中で、さて、どうするか…。
予想される損失が確率的に測定可能な場合を
リスクと考えるが、現在加速するのは測定出来ない
未規定の変動、損害、つまり『不確実性』の高まりである。
内外政治、地政学的な混迷からみれば第一次大戦前
に戻った、第一次、二次合わせて世界30年大戦時代前に
戻ったようだという指摘は多い。
パニックは、人間の性質と過剰な信用拡大の結果である。
金はこのパニックとは関係ない。
例えば、金本位制であろうがなかろうが関係なくパニックは
起こる。
金は、誰の負債でもなく、消費されてしまうコモディティでもない。
インフレ調整金価格は一定のバンドで収斂している。
このような中、世界中の金争奪戦が継続している。
金価格は、週足で三度目のレジスタンス越えに挑戦中。
テクニカル分析では、Kアリゲーターは収斂してはいないが
全て上昇している。
年後半ますます不確実性が高まるのは必至である。
と金市場は見ているようだ。
ちなみに4から5年後には金生産量が心配されている。正貨
枯渇すると・・・
