株式市場は感染症第三波で景気腰折れが
懸念されてもワクチン承認と年末商戦期待で
最高値更新という状況である。
資金は行くところを探し、パフォーマンスの良い
ところに流れる。
当ブログで何度も取り上げてきたが、仮想通貨は
3年ぶりの高値迫る勢いである。ここまでは正確な
予測であった。
これまでの上昇と違う点は、機関投資家が投資できる
環境（カストディ、先物市場）が整い、
ボラティリティも他のアセットと大きく異ならない。
法外な中央銀行の資金供給から先々のインフレ
を思えば、金やデジタル金に一部アセットを逃がすのは
当然である。
高値更新となれば、過去のBTC半減期後の推移から
数か月の大幅な上昇が期待できるが果たしてどうか。
動乱の2020年があと1ヶ月あまり、、、気が抜けない。
（来週は、セミナーなのでブログはお休みです。）
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米国大統領選は大方の予想通り！大混乱。
しかし、逆に予想通りなので驚きはなく、サイクル
通り金融市場はもう新たな展開で動き出した。
政治の大混乱で財政出動は棚上げでもFRBの
金融相場への完ぺきなコミットメントを確認。
安心して、有り余った資金をHOTなところに投資
再開という気配が漂う。
感染爆発第二波の中、景気回復は鈍ければ
鈍いほどジャブジャブに流動性供給となる。
リモートワーク、行動変容は小休止したDX銘柄
の再度上昇を促す。再エネ銘柄も貪欲な資金の
向かう先だろう。
完全に分断された米国、動かない政策と
金融緩和≒金利低下は金価格や暗号通貨
も追い風。
ビットコインは正に予想通り150万円を超え
てきた。年末200万円に示現するかが焦点。
一方、景気回復の道のりも遠くゆっくりでも
在庫循環サイクルは歩みを止めない。
また株式セクターのアロケーションも時間と
ともに遷移する。
『財市場』の鉱工業在庫循環（日本）が示すのは
株式ボトムを通過、景気ボトムに向かっていること。
しかし、日本も冬本番、感染再燃がやってくる。半年は
少なくとも深く、厳しい状況が続くだろう。
FRBの低金利政策のコミットメントから投資家は株価
のバリュエーションは合理的であるとし、DX株式を中心
に強烈な上昇に繋がってきた。
赤字企業DXグロース株の暴騰は1990年代のハイテク株
バブル末期に似ているというのもこのせいである。
しかし、破天荒な金融緩和と規律がなくなった財政出動
に流石に債券市場も不安を感じやや金利上昇が
このところ話題となっている。
確かにマクロ環境、特に、失業保険申請者は急激な
減少の中、長期金利と短期金利の差は広がり、所謂、
順イールドが「立って」きた状況。
そして、今後どうなるか。
実際の債券価格（20年超債券）は上昇（金利低下）
なのか下落（金利上昇）なのかの瀬戸際にある。
かつてのレジスタンス（抑制線）がサポートになっている。
ここを完全に割り込むか否かという状況である。
しかし、5波目、もう一段の債券上昇（金利低下）が
残っているように見える。
中期的な見方は、A.C.1（アフターコロナ）は2023年以降
になってから金利上昇開始と依然考えている。
【ZOOMセミナーのお知らせ】
今年の株式市場を割り切って言えば、オールド銘柄が見捨てられ、
DX銘柄を中心とした新たな市場を切り開く銘柄だけが過熱した
一年でした。
また、市場混乱から金鉱株等のコモディティ関連銘柄も爆騰しま
した。更に、リスク覚悟でワクチン株へも資金が向かいました。
欧米では新型コロナウイルスの第2波、3波が現在進行する中、
今年の米国大統領選は異常な終わり方となることは誰の目にも
明らかです。
一時的には混乱と米国の分断が更に高まるでしょうし、その場合
には、国際情勢も緊張状態となるでしょう。
しかし、米国大統領が誰になっても、破天荒な金融緩和と規律を
失った財政出動が続くことは確かです。
今年も残るところ1カ月のタイミングで来年2021年の金融市場を
展望いたします。奮ってご参加ください。
【日時】 11月28日（土）14：00～15：30
【参加料】3000円
お申込みは下記のHPから
主催 ワカバヤシFXアソシエイツ ホームページ
