世界経済は緩慢ではあるが好景気の中、米国主要500社の
１株当たり利益は142ドルと年初から７％近く上昇している。
一方でＰＥＲ（株価収益率）はおよそ17倍台で推移して、まだ
行けると株式市場は上昇中である。
注目は大幅な税制改革だが、上院で予算案が可決され、
期待が膨らんでいる。
というのは、仮に１兆5000億ドル（約170兆円）規模の減税案
が成立すれば、米主要企業の１株当たり利益は2018年に７％
押し上げられると見られている。
米株式相場は減税だけでまだ４％の上昇余地があると試算され、
ダウ平均に当てはめると900ドル分。
最大の懸念は、金融政策であり、次期ＦＲＢ総裁人事である。
株式市場の｢適温相場｣は低金利がその前提であり、
ＦＲＢ総裁人事は大きな懸念材料である。
その米国金利であるが、テクニカル上は、すでに上昇プロセス
にあり、現在は踊り場。
大きなトレンドは、ＦＲＢ総裁がだれになろうが、金利上昇。
つまり、永遠の｢適温相場｣はない。むしろ現在の状況は
自己臨界点へ恐怖を伴いながら向かっていると考えるべきだろう。
タイタニック号船底に大きな亀裂があっても、パーティーが行われ
いた。
スポンサーサイト
